Phase Holographic Imaging (PHI) har två utestående optionsprogram, båda med sista teckningsdag 2017-10-24. Programmen, vilka riktar sig till styrelseledamöter och rådgivare i Bolaget, ställdes ut i samband med att Bolaget listades på AktieTorget.
Optionerna marknadsvärderades enligt Black & Scholes.Efter omräkning med hänsyn till genomförda nyemissioner berättigade optionsprogram 2012 till teckning av 43 872 aktier för lösenkursen 16,50 SEK/aktie (ursprungligen 40 000 aktier för lösenkursen 18,12 SEK/aktie) och optionsprogram 2013 till teckning av 209 000 aktier för lösenkursen 12,80 SEK/aktie (ursprungligen 190 000 aktier för lösenkursen 14,00 SEK/aktie).
Sedan en tidigare styrelseledamot i mars i år nyttjat samtliga sina optioner återstod optioner med rätt att teckna 225 388 aktier.
Ordföranden Klas Cramborn och ledamoten Jan Richardsson har nu begärt inlösen av samtliga sina optioner.
Cramborn tecknar härigenom 10 766 aktier i optionsprogram 2012 och 44 000 aktier i optionsprogram 2013, totalt 54 766 aktier.
Richardsson tecknar 11 000 aktier i optionsprogram 2013.
Genom nyttjandet av optionerna tillförs PHI 881 639 SEK.
Nyttjandet innebär en utspädning om cirka 0,6 % för befintliga aktieägare.
Efter registrering hos Bolagsverket kommer det totala antalet aktier i PHI att uppgå till 11 642 705 aktier. Aktiekapitalet kommer att uppgå till 2 328 541 SEK.
För att finansiera inlösen, har ordf. Klas Cramborn sålt 40 000 aktier under perioden 2017-05-08 – 2017-05-10. Efter inlösen av optionerna uppgår Cramborns innehav till 64 776 aktier, en ökning med 14 766 aktier.
Richardssons innehav (privat och via bolag) uppgår efter inlösen av optionerna till 41 802 aktier, en ökning med 11 000 aktier.
Efter de aktuella transaktionerna återstår optioner med rätt att teckna 159 622 aktier, motsvarande en utspädning om cirka 1,4 % för befintliga aktieägare.
Min kommentar
Bloggen kan inte se annat än positivt på att insiders ökar sina innehav.
Idag valde 2 av dessa att omvandla sina optioner till 65 766 aktier.
I mars månad löste en tidigare styrelsemedlem, Ulf Avrin, in sina optioner till 27 484 aktier ska noteras i sammanhanget.
Bloggen uppmärksammar även att dessa händelser sker en bra bit innan inlösendagen.
Sista teckningsdag 2017-10-24.
Skall man bedöma detta måste man ha hela ekvationen gällande otionerna. Det som är mest intressant är ifall optionerna brinner inne om man inte löst dem innan ett eventuellt bud landar.
SvaraRaderaEtt perspektiv kan appliceras på gårdagens nyhet.
SvaraRaderaSkatteperspektivet.
Optionsinnehavaren måste nämligen skatta för mellanskillnad mellan aktuell aktiekurs och lösenpris.
Ur ett rent spekulativt syfte räknade jag på Cramborns transaktioner.
I den uträkning jag gjort får jag fram att han slantat upp ytterligare ca 180 000 kr inräknat köpeskillingen för de sålda 40t aktierna.
Har som sagt att göra med skattetekniska frågor.
Jag ska försöka förklara hur jag räknar.
De 40t han sålt för 33,14/st fick han sammanlagt 1,325 600 kr för.
Vad han betalat för dessa kan man inte se,han kan ha fått dessa för en symbolisk summa när han klev in i företaget.
Men låt säga att han betalat 3 kr st.Det ger en vinst på 1,205 600 kr.
På den vinsten ska han betala 30% vilket blir 361 680 kr.
Då har han kvar 843 920 kr.
De nya aktierna betalade han sammanlagt 740 839 kr för.
10 766x16,50 = 177 639
44 000x12,80 = 563 200
Sammanlagt 740 839 kr alltså.
MEN, de här optionerna måste han skatta för.
Skatten räknas på mellanskillnad dagens kurs och det han betalade vid omvandlingen.
Låt säga att senaste kurs är 31 kr,det ger 31-16,50x10 766 = 156 107 kr. På det ska han skatta 30% vilket blir 46 832 kr.
Samma för de 44t aktierna. 31-12,80x44 000 = 563 200 kr. Skatt 30% på det blir 240 240 kr.
Sammanfattningsvis
Han har sålt "gamla" aktier och efter skatt fått in 843 920 kr.
De nya aktierna har han betalat 740 839 kr för.
Skatt på skillnaden mellan inlösenpriset och dagskurs är sammanlagt 287 072 kr.
Det ger följande ekvation: 843 920 - 740 839 - 287 072 = - 183 991 kr.
Vilket ger att han betalat med nya friska pengar för att finansiera omvandlingen.
Skatteverket https://www4.skatteverket.se/rattsligvagledning/edition/2014.4/321436.html
Skattepliktig förmån av personaloption
Om det den anställde förvärvar inte är ett värdepapper utan innebär en rätt att i framtiden förvärva värdepapper till ett i förväg bestämt pris eller i övrigt på förmånliga villkor, har den anställde förvärvat en personaloption (10 kap. 11 § andra stycket IL). En förmån uppstår först när optionsinnehavaren utnyttjar sin rätt att förvärva värdepapper till reducerat pris.
Förmånsbeskattning ska ske av skillnaden mellan det marknadsvärde som den underliggande aktien har vid förvärvstidpunkten och det lösenpris som optionsinnehavaren betalar för den underliggande aktien inklusive eventuell ersättning för optionsrätten.
Jag antar skattesats 30% men den kan vara högre resp lägre.
Man kan spekulera i att Cramborn tror att aktien kommer dra iväg från dagens nivåer och väntar han då på att lösa in optionerna blir skatten såklart högre, vilket gör att han måste pytsa in mer än dessa 183 991 kr.
Signalvärdet i Cramborns inlösen är i denna spekulation då tämligen högt.
Stämmer min spekulation kan vi räkna med inkommande nyheter som kommer ha påverkan på aktien.
Den ende av svenskarna som inte har löst ut sina optioner är Bengt Falk.Ser vi att även Falk löser in sina optioner i förtid kan vi applicera samma spekulativa syn på anledning.Ju högre dagsaktuell aktiekurs vid inlösentillfället - ju högre skatt att betala.
De övriga insiderna med TO är amerikanarna och där är jag osäker på om svensk skattelagstiftning gäller.
Mvh the99