Förvaltarduon för Rhenman & Partners räknar med flera stora bioteknikaffärer i år - DI (Finwire)
2018-04-21 18:15
Det framgår av en intervju med Dagens Industri.
Igår lade den schweiziska läkemedelsjätten Novartis ett bud på 8,7 miljarder dollar för forskningsbolaget Avexis verksamma inom nischen genbehandling.
Rhenman kommenterar affären för Dagens Industri: "Det innebär en budpremie på fyra miljarder dollar.
Företaget har inte ens en produkt på marknaden och värderas ändå högre än svenska storbolag som SCA".
Rhenman räknar med ett handfull stora affärer inom bioteknik i år och Novartis-affären tros vara långt ifrån den största.
Mot bakgrund av denna affär uppger förvaltarpartnern Susanna Urdmark att det inte råder någon brist på kapital i sektorn.
Enligt den senaste månadsrapporten för Rhenman Healthcare Equity L/S som noterat en årlig avkastning om 21 procent sedan den startades framgår det att värderingen för sektorn är strax över 16 gånger årsvinsten. Man ser framför sig fortsatt konsolidering inom sektorn och ökad förvärvsaktivitet. Förhoppningen är att fonden ska ha exponering mot ett antal av de mindre till medelstora företagen som blir föremål för uppköp.
Urdmark förklarar denna strategi ytterligare i intervjun med Dagens Industri:
”Det är sällan en uppsida i att äga det förvärvande bolaget utan det vi försöker göra är att identifiera bolag med potential att bli uppköpta.
Det är där värdeskapandet sker utifrån ett aktieperspektiv”.
Ett antal faktorer samverkar för att 2018 bör bli ett rekordår för förvärv inom sektorn. Låga räntor och starka kassaflöden i sektorn får ytterligare understöd av den amerikanska skattereformen som dels innebär en lägre företagsbeskattning, dels att bolagen kan ta hem kapital från utlandet till en låg engångsbeskattning.
”Vi räknar med en handfull stora affärer inom bioteknik i år och den här i dag på 8,7 miljarder dollar är långt ifrån den största”, säger Henrik Rhenman.
Enligt förvaltarduon finns nämligen ett uppdämt behov i sektorn av förvärv. Sedan det amerikanska presidentvalet 2016 har det rått en osäkerhet på marknaden kring politiken i största allmänhet och när det gäller läkemedelspriser i synnerhet.
”Behovet har funnits där hela tiden, läkemedelsbolagen behöver stärka sina forskningsportföljer, men de känner sig tryggare i dag och då vågar man ta steget. Det förklarar den kraftiga ökningen i första kvartalet”, säger Susanna Urdmark.
Förvärvsviljan inom biotekniksektorn understöds även av en redan pågående konsolideringstrend inom den amerikanska servicesektorn.
carl.becht@finwire.se, 079 337 16 90
Nyhetsbyrån Finwire
Just Novartis har väl kapital över då de bl.a enligt uppgift använder sig av 3st spjutspetscytometrar. Detta sparar naturligtvis både tid och pengar vilket kan läggas på förvärv.
SvaraRadera