Villkoren är att för 18 st uniträtter (UR) har man möjlighet att köpa 1 Unit innehållande 3 aktier + 1 teckningsoption (TO). Pris per Unit är 71,40 vilket blir 23,80 per aktie.
Teckningsoptionen som medföljer gratis ger rätt att teckna 1 ny aktie för 28,20.
Den löses in under perioden 23 Maj - 13 Juni 2019.
Ett exempel att räkna: har man idag 1000 aktier har man fått in lika många UR på sin depå.
Väljer man att teckna sin del går det åt 990 UR. 1000/18 = 55,55 units vilket avrundas till 55 st.
Då får man handla 55 Units som innehåller 55*3 = 165 aktier + 55 TO som medföljer gratis.
Kostnaden i detta exempel blir 55*71,40 = 3927 kr.
Kollar vi handeln i stamaktien har vi lite vägledning inför beslut.
Om vi utgår från aktiens kurs efter besked om kapitalanskaffningen kom 17/5 tar jag dagshögsta resp dagslägsta fram till idag och får fram ett snittpris.
Dagshögsta har varit 28,75 och dagslägsta 22,80.Det ger en snittkurs på 25,75.
Men om vi snävar in tidsramen till handel senaste 10 dagarna får vi följande info:
Dagshögsta 24 kr och dagslägsta 22,80. Det ger en snittkurs på 23,40.
Länk till den statten.
Ställ då 23,80 för de nya aktierna mot 25,75 och 23,40.
Fortsätter vi att räkna tar vi fram ett snitt på ovanstående och får följande info:
25,75 + 23,40 = 49,15 / 2 vilket ger en snittkurs på 24,55.
Utifrån den uträkningen känns ju beslut om att teckna sig som en no brainer.
Men vänta,det tillkommer ju en bonus. Nämligen de medföljande TO.
Beslut blir då än lättare att ta kan man tycka.
Men vänta igen, det blir bättre om vi fortsätter att räkna.
Vi har ju den s.k utspädningseffekten. Dvs nya aktier tillkommer som påverkar börsvärdet.
I ett första skede tillkommer 1 945 014 aktier att lägga till befintliga 13 615 012 st.
Utspädningen blir i % 14,3.
Kollar vi då börsvärdet innan besked om kapitalanskaffning kom får vi följande info:
Dagen innan besked kom stängde aktien på 38 kr vilket gav ett börsvärde (BV) på 517 373 876:-
(38 kr * 13 615 012)
Räknar vi då in utspädningseffekten 14,3% får vi följande info: 517 373 876 * 0,857 = 443 389 411:-
Men hallå,det ger ju en aktiekurs på 28,50 ????
13 615 012 + 1 945 014 = 15 560 026 nytt antal aktier.
Börsvärdet ink utspädningseffekt 14,3% = 443 389 411:-
443 389 411 / 15 560 026 = 28,50
Och i erbjudandet får man köpa aktien för 23,80 ?
+ att man får TO på köpet ?
Vad är haken frågar sig den oerfarne.
Svar: det är ett standardförfarande att ge en rejäl rabatt vid kapitalanskaffning.
De befintliga aktieägarna ska premieras för att de ställer upp med nytt friskt kapital.
Sen får vi inte glömma bort att Bolaget lagt in en övertilldelningsemission som vid full teckning ger utspädning på 3,1%.
En övertilldelning är smart att lägga in om intresset att få tag i 23,80-aktier överstiger tillgängliga aktier i det huvudsakliga erbjudandet.
Bolaget får in pluskapital att ytterligare accelerera marknadspenetrationen.
Alla vinner på det - Bolaget når snabbare uppsatta mål - aktieägarna får "betalt" i en tidigare exit,vilket ju är slutmålet.
Vad händer då efter emissionen är fulltecknad och klar?
Ja,jag är bombsäker på att den blir 100% fylld.
(OBS, det är enbart min egen tro och ska inte tas som garanti av något slag)
Det är alldeles för bra villkor/rabatt i de nya aktierna för att man ska vilja missa chansen.
Som svar på min egen fråga tror jag att vi snabbt kommer upp i börsvärdet som var innan emissionen.
Det ger en aktiekurs på ca 33 kr efter omräkning av totala antalet aktier.
Om även övertilldelningsaktierna tecknas har vi en kurs på 32,35.
Men vänta,det blir bättre än så.
Vi har ju TO som har ett värde (och kommer handlas efter emissionen är överstökad).
Ett teoretiskt värde rakt av på dessa TO är vid aktiens kurs 33 kr = 4,80.
(33 - 28,20 = 4,80)
Förmodligen kommer TO handlas på högre nivåer då insatsen och risken är mindre än i aktien.
Tidsvärde och hävstångseffekt påverkar i stor grad.
Om/när aktien exempelvis står i 40 kr är det teoretiska nuvärdet på TO 11,80.
Det som gör mig övertygad om aktiens snabba återkomst till BV som innan beskedet är, förutom den superba nyheten om samarbetet med BioSpherix samt den fundamenta Bolaget upparbetat, att tittar vi historiskt och då framförallt på föregående kapitalanskaffning som skedde 2016 ser vi hur snabbt kursen återhämtade sig.
Förutsättningarna och villkoren då var snarliknande de idag aktuella.
NE-kursen sattes till 23 kr.
Pm om nyemission kom 2016-01-29,aktien handlades innan beskedet till 35,50.
Sen föll kursen som lägst till låga 23 kr.
1 månad efter emissionen var överstökad (som för övrigt blev övertecknad med teckningsgrad 155%)
handlades aktien runt 30 kr med topp 33 kr. Börsvärdet efter utspädning mao som innan beskedet.
Gå in på Aktietorgets sida för historik och verifikation.
Skillnaden mellan då och nu är att i nu aktuell nyemission ingår TO som en extra morot.
Jag tror inte jag är ensam att räkna fram ovanstående och sett föregående kapitalanskaffningshistorik.
När det vankas "gratispengar" brukar de slipade emissionshajjarna dyka upp och dammsuga UR de sista dagarna och framförallt teckna sig för övertilldelningsemissionen.
Där hajjarnas förhoppning är att de ska få tilldelning utan UR.
MEN,alla trogna och inbitna PHI,are, låt dem inte få chansen.
Ni som tecknar via UR har företräde till övertilldelningen. VIKTIG INFO !
Ur prospektet sidan 15 :
Tror man som jag att PHI,s emission kommer bli övertecknad, där även övertilldelningen går åt, känns det ju lite dumt att överlåta möjligheten att tjäna en slant till de sluga hajjarna (som för övrigt brukar ha en rackarns kort placeringshorisont.)
Glöm inte dessa datum:handel med UR avslutas nästa fredag 13/7 och likvid ska vara tillgängligt måndag 16/7.
OBS! Ovanstående text är bloggens egna uträkningar och tankar.
Bloggens slutsats
Undertecknad kommer teckna fullt, men även fiska UR om tillfälle ges, och naturligtvis signa upp för övertilldelningen.
Det inte bara baserat på ovanstående text. I senare blogginlägg kommer jag ge ytterligare motiv.
Den som står inför eget beslut bör bilda sig en egen uppfattning med den info som finns tillgänglig på nätet.
Börja med att läsa prospektet.Och som vanligt, beslut tar man själv efter ha läst på ordentligt.
Inga kommentarer:
Skicka en kommentar