Först en rekapitulering om dess skillnader.
Probiotika är mjölksyrebakterier som är viktiga för magens och för den delen hela kroppens välbefinnande.
Forskning visar på hur tarm och maghälsan inverkar på kroppens immunförsvar.
(Se mina tidigare inlägg om forskningen)
Prebiotika är fibrer som är mat för probiotikan.När man väl uppnått en balanserad tarm/maghälsa genom exempelvis intag av tillskott som mjölksyrebakterier behöver man tillföra mat för dessa "goda" bakterier.
Det för att bibehålla den balans tarm/mag systemet kräver för att fungera optimalt.
I Sverige har vi 2 framgångsrika probiotikaföretag,Biogaia och Probi.
Bägge är noterade på Stockholmsbörsen OMX MidCap.
Biogaia med ett börsvärde strax under 10 Miljarder Skr och Probi strax under 4 Miljarder Skr.
Biogaia börsnoterades sent 90-tal och har haft en imponerande kursutveckling sen dess.
Lägst kurs var 2002 då aktien handlades för 4,10 kr,idag ligger kursen på 560 kr.
Affärsidén från början var att ersätta antibiotika i djurfoder med deras egen probiotikaprodukt baserad på bakteriestammen Lactobacillus reuteri. Det var under perioden när djurbestånd utvecklade antibiotikaresistens av för kraftig medicinering och diskussioner uppstod hur farligt det var för människa att sen äta produkter komna ur dessa djurbesättningar.Den som minns sitt 90-tal kommer säkert ihåg hur diskussionerna gick,att antibiotikaresistensen skulle kunna överföras till människa och därigenom försvåra att sätta in effektiva mediciner vid svårare sjukdomar.
Nåväl, bolaget rönte inte några framgångar med sitt alternativ då djurindustrin var för stark och inte ville släppa medicinering av sina djurbestånd.Det gällde framförallt den amerikanska djurlobbyn.
Så istället fokuserade bolaget på att utveckla sin probiotikaprodukt och hitta andra målgrupper.
Det logiska var naturligtvis människa då antibiotikaresistensdiskussioner var på tapeten.
Man laborerade med olika bakteriestammar att mixa med L.reuteri,och hittade slutligen den perfekta kombinationen med Acidophilus och Bifidus.Deras första produkt döpte de finurligt till BRA och ingick som berikning i först mjölk och senare i färskostar och juicer.
Men 2000 övergick man till att istället enbart tillhandahålla produkten som ett kosttillskott (tabletter).
Det var ett bra beslut och med den devisen har de arbetat framgångsrikt till idag 20 år senare.
Probi har sitt ursprung från Lunds Universitet där några forskare på 80-talet studerade tarmflora och jämförde dess inverkan på friska resp sjuka människor.Fanns det nån förklaring att hitta i tarmfloran som diffade mellan de 2 grupperna? Naturligtvis fanns det det och några år senare skapades bolaget.
Probi börsnoterades även de sent 90-tal och har haft en gynnsam utveckling,dock inte lik Biogaias.
Lägst kurs var 2003 då aktien handlades för 9,63 kr,som högst låg kursen på 613 kr vilket var under Juni 2017.Därefter har de haft det kämpigt och aktien handlas idag till 330 kr.
Jag går inte in på Probis bakgrund närmare utan konstaterar att deras produkter i mångt och mycket baseras på bakteriestammen Lactobacillus plantarum.
Bolagets problem inleddes andra halvan av 2017 då beslut tagna tidigare visade sig vara dåligt underbyggda.
Man satsade stort på functional food,att utveckla egna livsmedelsprodukter där deras bakteriestam ingick.
Det visade sig att bakteriestammen hade svårt att överleva tillräckligt lång tid i de tillverkningsprocesser resp livsmedel hade, samt att tiden från färdig produkt genom kylkedjan till konsumentledet var till nackdel för bakteriens effektivitet. Dessa insikter kostade bolaget en hel del flis vilket syns i aktiens fall från Juni 2017 (613 kr) till att halveras vid årets slut (ca 300 kr).
Man har som synes inte riktigt återhämtat sig och tvingats skruva om fokuset ganska ordentligt och bland annat satsa på konkurrenten Biogaias lönsamma marknad kosttillskott.
Gemensamt för bägge bolagen är att de kommit till insikt att probiotika börjar nå vägs ände som kosttillskott.
Konsumentledet är nu 30 år senare väl medvetna om produktens funktion och effektivitet och därmed börjar marknaden mättas.Det menat som att den traditionella kundstocken (västerländska) inte kan växa i nån större omfattning längre.Därför börjar man diversifiera målgrupperna och försöker nå andra segment.Exempelvis har Biogaia riktat in sig på probiotika till barn.Ett klassiskt tillvägagångssätt för ett företag att dela in sin ursprungliga målgrupp och segmentera dessa till mindre grupperingar.
Kan även vara att söka sig till andra marknader,dvs länder som man ursprungligen inte såg nån större kommersiell potential i.Detta gör ett företag när man ser sin marknad stagnera.
Andra val de bägge företagen gjort är att försöka hitta helt andra marknader för sina bakteristammar.
Där tänker jag framförallt på den medicinska.Att hitta och få bekräftat att probiotika kan användas som ett medel vid olika sjukdomstillstånd.
Probi i sin tur letar nu specifikt möjlighet att med sin bakteriestam förbättra benhälsa hos människa.
Min åsikt om det är att det visar lite hur desperata de är att snabbt hitta ny marknad efter sina tidigare misslyckanden.
Ovanstående kan enligt mitt förmenande kokas ner till att Biogaia och Probi börjar få problem.
Det försprång de haft med att vara först på probiotikamarknaden är nu borta då konkurrenter kommit in i matchen.Nu ska "alla" dela på samma kaka vilket kommer pressa lönsamheten.
Probiotika som produkt måste söka sig till andra användningsområden för att hitta nya intäktskällor.
Det gäller i högsta grad för Biogaia och Probi om de ska lyckas balansera sina minskade intäkter framledes givet den konkurrenssituation som numera existerar.
Därför är min slutsats att succen probiotika kommer ersättas av prebiotika.
Varför slut på probiotikasuccen?
Jo,som jag beskriver är probiotikamarknaden snart helt mättad sett till de traditionella användargrupperna (kosttillskott).Tillverkare kommer få slåss hårt om marknadsandelar vilket kommer pressa lönsamheten.
Vissa tvingas söka sig till helt nya marknader,det brukar ofta kosta en hiskelig massa flis innan/om man ens får fäste där.
Varför kommer prebiotika ta över?
Konsumentledet för probiotikakosttillskott växer inte.Det gör däremot den allmänna kunskapen om dess funktion och effekt.Kunskapen växer såtillvida att man snart kommer vara införstådd med att man inte behöver köpa nya probiotikatabletter kontinuerligt för att vara säker på bra tarm/mag hälsa.
"Matar" man istället den goda flora man har uppnått eller redan hade utan tillförsel med probiotika är statusen ok. Med "mat" menar jag såklart prebiotika,alltså fibrer.
Som stöd för sistnämnda går jag till tidningen Hälsa och deras dietist och IBS-expert :
2 Hur tas probiotika upp?
– Probiotika tas inte upp, men just nu är utmaningen att få bakterier att kolonisera, det vill säga stanna kvar och växa till i tarmen. När du tar ett tillskott ökar mängden bakterier och du kan få bättring på eventuella symtom, men när du slutar ta tillskottet tenderar de tillsatta bakterierna att försvinna igen. Har du inte en mångfald av bakterier från början, är det svårt att få nya bakteriestammar att stanna kvar.
4 Vad är skillnaden på pre- och probiotika?
– Probiotikan är själva bakterierna, prebiotikan är det som bakterierna äter. Det innebär att vi behöver äta prebiotiska livsmedel, för att mata bakterierna i tarmen, till exempel kostfibrer från baljväxter, lök, grönkål och broccoli.
Summasummarum
Prebiotika står inför samma start som dess föregångare probiotika gjorde. Man kommer hitta nya användningsområden med forskarnas hjälp.Områden som pro själv enbart inte kan nå.
När väl aktörer som Biogaia och Probi mfl ser sin marknad krympa med den konkurrens som vuxit fram kommer man snegla på möjligheter att växa genom pro+prebiotika som 1 produkt.
Därför kommer framstående preaktörer bli attraktiva som partners eller som uppköpsobjekt.
Min kommentar
Carbiotix äger en basprebiotikaprodukt som heter AXOS.Man har själv forskat fram och utvecklat den till det man anser vara marknadens bästa och effektivaste fiber.Materialet (fibret) är baserat på majskli och med egenutvecklade enzymer får man fram den egenskap man anser vara överlägsen andra på marknaden förekommande.
AXOS kommer högst troligt vidareutvecklas till X antal enstaka fiber,det till riktade produkter och områden där just den specifika formulan har mest effekt.
Kikar vi då på delar av texten ovanför kan noteras att Carbiotix har samma "moder" (om man kan kalla det så) som Probi.Bägge företagen är sprungna från Lunds universitet.Kanske man kan anta att Carbiotix har ett försprång ur den synvinkeln då de kan luta sig åt 40 års mer forskning än Probi?
Att jämföra Carbiotix börsvärde med Biogaia och Probi är naturligtvis omöjligt då man spelar i helt olika divisioner.
Det man dock kan göra är att se att även dessa giganter värderades till småsmulor av vad som senare skulle komma.
Biogaia värderades till ca 68 Msek som lägst,idag har den värderingen vuxit till nästan 10 Miljarder Skr.
Probi hade som lägst en värdering på ca 100 Msek,idag har den vuxit till strax under 4 Miljarder Skr.
Carbiotix är i dagsläget värderat till runt 43 Msek,inga jämförelser i övrigt.
Det jag menar är att det finns en potential som heter duga ställd mot B + P sett till deras utveckling.
Under förutsättning naturligtvis att Carbiotix lyckas med det de har föresatt sig.Hittils följer de plan och till och med ligger lite före med ex lansering av AXOS och regulatoriska godkännanden.
Mvh the99
Tillägg
Jag har försökt hitta ett Carbiotixliknande noterat företag för att jämföra värderingar,men det var svårt.
Det närmaste jag kom var företaget Bayn Europe med verksamhetsbeskrivning :
- Bayn Europe utvecklar och marknadsför ”sötade fibrer” som används av livsmedelsindustrin för att minska mängden socker och kalorier i sina produkter. "
De har kommit en bit på vägen och hade 2019 en försäljning på 6 Msek.Sen har de varit aktiva med samarbeten och ev nåt kommande förvärv.Deras värdering ligger idag på 626 Msek (7,32 x 85,6 milj aktier).
Nästan 15 ggr högre än Carbiotix`s ca 43 Msek.Skulle man applicera det på Carbios aktiekurs hamnar den på 75 kr mot idag ca 5 kr.Men då ska man ha klart för sig att Carbiotix ännu inte fått fart på sin försäljning så lite missvisande är det.Dock är 6 Msek i fsg ingen utopi sett på kanske drygt en 1-års horisont.
Det ger lite perspektiv om den potential som finns när väl den större massan hittar till aktien.
Hausse hausse
SvaraRadera