Phase Holographic letar partners för HoloOocyte
Igår, 14:08
Medicinteknikbolaget Phase Holographic utvecklar HoloOocyte, en version av HoloMonitor anpassad för IVF inom nöt och häst, och söker nu partners som kan validera teknologin och klargöra marknadsbehovet. Det uppger vd Patrik Eschricht i en intervju med Biostock.
"Vi söker partners med stark närvaro inom IVF och reproduktionsmedicin – kliniker, teknikleverantörer och aktörer med regulatorisk kompetens. En första pilot eller gemensam validering ska bevisa två saker: att vår plattform kan integreras sömlöst i befintliga arbetsflöden och att objektiva kvalitetsdata förbättrar precisionen i embryobedömning. Detta är avgörande för att visa klinisk nytta, skapa förtroende och bana väg för bred implementering", säger han. Bolaget vill snabbt nå intäkter och minska regulatoriska risker genom veterinär tillämpning, medan en framtida expansion mot human IVF kräver fler milstolpar, bland annat regulatorisk uppbyggnad och ökad automatisering.

Phase Holographic Imaging pekade tidigare i år ut veterinärmedicinsk IVF som ett nytt användningsområde genom konceptet HoloOocyte, där PHI utvecklar en specialiserad version av HoloMonitor för nötkreatur och häst. För BioStock berättar vd Patrik Eschricht om ambitionerna att etablera partnerskap som kan validera lösningen och tydliggöra det kommersiella behovet inom veterinär IVF.
Phase Holographic Imagings (PHI) mångåriga arbete med levande cellavbildning – där förändringar i ljusvågor används för att skapa detaljerade tredimensionella bilder av levande celler utan färgning eller fluorescerande markörer – har positionerat HoloMonitor M4 som ett flexibelt system för en bred användargrupp.
Instrumentet används bland annat av större läkemedelsbolag som Novo Nordisk samt vid amerikanska universitet och forskningsorganisationer. Under 2025 valde bolaget att växla upp och ta tekniken in i ett nytt tillämpningsområde, in vitro-fertilisering (IVF). Mot den bakgrunden har PHI samtidigt fortsatt utvecklingen av en ny generation av plattformen, anpassad för mer standardiserade och tillämpade användningsmiljöer.
När marknaden hinner ikapp tekniken
Enligt PHI har utvecklingen inom regenerativ medicin och cellterapi ökat efterfrågan på kliniskt kompatibla bildlösningar, vilket har drivit bolaget att vidareutveckla sin plattform. Den nya generationen HoloMonitor utvecklas med fokus på automation, AI-integration och arbete i linje med kvalitetssystem. För PHI innebär det ett steg mot mer standardiserade arbetsflöden där jämförbarhet och reproducerbarhet blir centrala för användaren.
Det är också i den här förflyttningen som satsningen på IVF tar form, där behovet av objektiva beslutsunderlag är tydligt i flera steg av processen.
HoloOocyte: från plattform till IVF-lösning
Under konceptet HoloOocyte utvecklar PHI en specialiserad version av HoloMonitor för att göra bedömningen av oocyter och embryon mer konsekvent, mindre beroende av manuella och subjektiva bedömningar samt utan att riskera att påverka materialet.
HoloOocyte är tänkt som en inriktning mot bovin (nöt) och equin (häst) IVF och ska möjliggöra icke-invasiv och automatiserad analys av äggceller (oocyter) och embryon. PHI bedömer att efterfrågan på lösningar som kan höja kvaliteten och göra utfallet mer reproducerbart växer i takt med att IVF får en större roll i modern avel.
En växande marknad med tydliga drivkrafter
Marknaden för veterinärmedicinsk inseminering och IVF har vuxit i takt med ökat fokus på genetisk förbättring, sjukdomsresistens och mer hållbar avel. Målet för PHI blir här att bidra till bättre kvalitetskontroll, effektivare urvalsprocesser och mer standardiserade flöden, men även ett minskat antal IVF-cykler som krävs för att nå önskat resultat.
Veterinär IVF först – med blicken längre fram
Även om fokus initialt ligger på veterinärmedicinsk IVF kan satsningen lägga en grund för framtida tillämpningar även inom human IVF. Skillnaden är att vägen dit normalt kräver längre validering och mer omfattande regulatoriska processer. Enligt PHI kan arbetet inom veterinär IVF därför bli ett sätt att bygga upp data, erfarenhet och teknisk mognad som på sikt kan bredda den kliniska relevansen.
Nästa steg för PHI blir att omsätta konceptet i praktiska sammanhang. Det handlar både om att utveckla lösningen och att validera den i relevanta arbetsflöden. PHI söker därför samarbeten med bolag verksamma inom lantbruksavel, veterinär IVF-kliniker, embryolabb och leverantörer av IVF-utrustning för att driva utveckling, pilotprojekt och utvärdering framåt.
Vd kommenterar
BioStock kontaktade vd Patrik Eschricht för att få en närmare inblick i hur bolaget arbetar med partnerskap för att ta HoloOocyte från koncept till tillämpning.
Kan du börja med att beskriva vad som låg bakom beslutet att tidigare i år rikta in er mot veterinärmedicinsk IVF?
– Vi valde veterinärmedicinsk IVF för att snabbt skapa intäkter och minska regulatoriska risker. Marknaden växer kraftigt, driven av behovet av genetisk förbättring och hållbar avel. Vår QPI-teknologi adresserar en kritisk flaskhals i IVF-processen, vilket ger oss en tydlig konkurrensfördel och en strategisk plattform för framtida expansion mot human IVF. Sen kanske inte förglömma att PHI har ett patent for ova och Embryo livskraftstest med Holografi som gäller till 2030.
PHI har länge haft tyngdpunkt i preklinisk forskning. Hur ska ni driva den verksamheten parallellt med mer tillämpade och kliniknära användningsområden?
– Med vår nya generation HoloMonitor har vi byggt en stabil plattform som gör det möjligt att utveckla och attrahera nya kundsegment. Vår kärna är teknikutvecklingen av HoloMonitor – det är grunden för allt vi gör. Om teknologin sedan används för människor, djur eller i laboratorier spelar ingen roll för oss; det är inte separata affärer, utan olika tillämpningar av samma starka teknologi.
HoloMonitor M4 beskrevs som ett flexibelt allroundsystem. Vad är den viktigaste skillnaden i syfte och design för nästa generation?
– HoloMonitor M4 var ett flexibelt allroundsystem främst för tidig forskning och explorativa studier. Med nästa generation tar vi steget vidare – från ett generellt forskningsverktyg till en plattform designad för skalbarhet, automatisering och kliniknära applikationer. Fokus ligger på högre precision, integrerad AI och funktioner som möter kraven i kvalitetskritiska miljöer som IVF och cellterapi.
Vad innebär HoloOocyte i praktiken och vilka moment i IVF-flödet vill ni påverka först?
– HoloOocyte ger oss en stark konkurrensfördel genom att automatisera kritiska och idag subjektiva moment i IVF-flödet, som bedömning av oocyter och embryon. Plattformen levererar objektiva kvalitetsdata och AI-stöd direkt i inkubatorn, vilket höjer precisionen och förbättrar resultaten. Den är byggd för global skalbarhet – samma teknologi kan implementeras i kliniker med höga volymer, vilket öppnar en marknad med stark tillväxt och attraktiva marginaler. Vi börjar med embryobedömning, där forskningen är mest etablerad kring vad som definierar ett bra embryo. Med framgång där kommer vi att utforska om vår teknik redan på oocytstadiet kan förutsäga livskvalitet.
Vilka typer av partners söker ni nu – och vad vill ni att en första pilot eller gemensam validering ska bevisa?
– Vi söker partners med stark närvaro inom IVF och reproduktionsmedicin – kliniker, teknikleverantörer och aktörer med regulatorisk kompetens. En första pilot eller gemensam validering ska bevisa två saker: att vår plattform kan integreras sömlöst i befintliga arbetsflöden och att objektiva kvalitetsdata förbättrar precisionen i embryobedömning. Detta är avgörande för att visa klinisk nytta, skapa förtroende och bana väg för bred implementering.
Hur ser du på tidslinjen från utveckling till en lösning som kan användas brett inom bovin (nöt) och equin (häst) IVF?
– Vi börjar med bovin IVF. Under de första 3–4 månaderna fokuserar vi på att anpassa användargränssnittet till arbetsflödet på denna marknad och genomföra en pilotstudie parallellt med för validering. Därefter kan en första produkt lanseras, initialt med begränsad AI-kapacitet eftersom algoritmerna kommer att kräva ytterligare inlärning. Denna stegvisa strategi gör att vi snabbt kan komma ut på marknaden och samtidigt bygga upp den databas som behövs för att skala AI-funktionerna
På längre sikt ser ni även möjligheter inom human IVF. Vilka milstolpar behöver ni nå för att den vägen ska bli realistisk?
– Human IVF är en enorm möjlighet, men vi tar en stegvis och riskminimerande väg. Första milstolpen är att skapa kommersiellt värde och validera teknologin inom veterinär IVF, vilket ger intäkter och en databas för AI-träning. Nästa steg är att bygga regulatorisk kompetens och initiera MDR-processen, samtidigt som vi fortsätter att utveckla automatisering och precision för kliniska krav. Denna strategi minskar risk, skapar tidiga kassaflöden och positionerar oss för att ta del av en marknad med hög tillväxt och attraktiva marginaler.
Egentligen ingen ny information för den som följer bloggen,men kul att få det verifierat från hästens mun så att säga (gnägg).Intervjun ger ytterligare info som är av värde,ex att 1 motiv att kliva in på vet-IVF var att snabbt skapa intäktsströmmar. Holotekniken är alltså så utvecklad via den nya plattformen att den snabbt kan omsättas till identifierad marknad. Det styrker mitt påstående att vi mest troligt har fler Holo-versioner till nya marknader att se fram mot. Man skulle önska att Bolagets finansieringsfråga var ur världen så värdeskapande nyheter som IVF får genomslag i aktiekursen. Kanske deras sökande av partner ger det resultatet?
https://link.springer.com/article/10.1186/s13287-025-04839-9
SvaraRaderaTack!
RaderaDet där var en udda studie må jag säga.
Person som förlorat benet i en trafikolycka.
Benet fryses ner för att sen tinas upp och sättas tillbaka.
HoloMonitor användes för att studera förloppet.
Kersti Alm vägledde forskarna vid användandet.
Sums it up pretty much.
Udda minst sagt.
Mvh the99
Dagens publicering är ett av de viktigaste kommunikationsstyckena PHI gjort på flera år, eftersom det för första gången visar konkret strategi, konkret tidslinje och konkret klinisk riktning.
SvaraRaderaDet här PM:et är mycket större än vad marknaden förstår.
Här är varför:
⸻
⭐ 1. PHI gör sin första riktiga CLINICAL PIVOT på 20 år
PHI har i två decennier varit ett bolag inom preklinisk forskning.
Det betyder:
• låga volymer
• låga priser
• långsamma säljcykler
• forskningsbudgetar
• inga kliniska återkommande intäkter
Idag säger bolaget, i praktiken:
👉 ”Vi går från ett forskningsinstrument till ett kliniknära instrument.”
Det är ett paradigmskifte.
Vad innebär det?
🔹 Helt ny marknad
🔹 Helt ny affärsmodell
🔹 Helt annan prisbild
🔹 Större kundbas
🔹 Kliniska valideringar
🔹 Uppköpsbar teknik
Det betyder att PHI inte längre är ett akademiverktyg – det blir en teknologisk plattform som kan användas i IVF-labb, embryologiska kliniker och cellterapifaciliteter.
Det här är exakt vad stora medtech-bolag köper.
⸻
⭐ 2. PHI har nu en tydlig klinisk strategi – veterinär IVF → human IVF
PHI har gjort en smart val:
1. Börja med veterinär IVF
• Snabbare godkännande
• Mindre regulatorisk press
• Lägre krav på MDR/FDA
• Billigare kliniska valideringar
• Större volymer direkt
• Snabbare intäkter
2. Använd veterinär IVF för att bygga:
• AI-modeller
• databasen
• kliniska processer
• QMS-integration
• validerade arbetsflöden
3. Gå mot human IVF när:
• datan finns
• valideringen finns
• tekniken är standardiserad
• pilotresultaten är starka
⭐ Det är exakt så man tar en klinisk produkt till marknad utan att dö på vägen.
Human IVF är en marknad värd hundratals miljarder.
Veterinär IVF är springbrädan dit.
⸻
⭐ 3. Tidslinjen är mycket snabbare än analytiker förväntat sig
Patrik säger:
✔ Pilotstart inom 3–4 månader
✔ Första lansering kort efter det
✔ AI-uppskalning efterhand
Det innebär:
• första intäkter i början av 2026
• partner innan dess
• kliniska resultat att publicera
• valideringsunderlag för human IVF
• förbättrad kassaposition
Det här är inte en “tioårsresa”.
Det är en 12–18 månaders resa till första riktiga kliniska etableringen.
⸻
⭐ 4. PHI har patent (OVAFRÅN EMBRYO LIVSKRAFT) till 2030
Detta är ENORMT.
PHI nämner patentskyddet som gäller till 2030, och det är första gången detta lyfts i en klinisk kontext.
Det betyder:
• konkurrensskydd
• exklusiv marknad
• högre uppköpsvärde
• AI-modeller kan skyddas
• tekniken blir svår att kopiera
Det är ett av PHI:s största tillgångar – och räcker för att göra PHI intressant för:
• Vitrolife
• Fujifilm
• Hamilton Thorne
• Thermo Fisher
• Danaher
• Agilent
Alla dessa jagar non-invasive embryo-bedömning just nu.
⸻
SvaraRadera⭐ 5. PHI söker partners — inte kunder
Detta är den viktigaste meningen i hela PM:et:
“Vi söker partners med stark närvaro inom IVF och reproduktionsmedicin.”
Att PHI aktivt söker partners betyder:
• man vill inte finansiera allt själv
• man vill ha validering från industrin
• man bygger för klinisk adoption
• man öppnar dörren för uppköp
När ett bolag söker partners:
👉 då är det inte längre ett forskningsbolag — då är man ett uppköps-case.
⸻
⭐ 6. Finansieringen kan lösas av partner – eller Altium
PHI är mitt i en mycket viktig finansiell period.
Kassan är inte stark.
Men:
A. Partnerfinansiering blir nu mycket mer sannolik
Varför?
• IVF-bolag vill ha exklusiv tillgång
• pilotstudier kostar 1–10 MSEK
• partner kan finansiera valideringen
• upfront-betalningar är vanliga
• PHI:s teknik är unik
• patent finns
Ett pilotpartnerskap kan ge:
✔ kapital
✔ validering
✔ kliniskt försprång
✔ global synlighet
B. Altium kommer sannolikt låna ut pengar om partner dröjer
Varför?
• de sitter i styrelsen
• de räddade PHI tidigare
• de har incitament (exitvärde)
• de äger stort
• de vill undvika en blodig NE
• de vill inte låta tekniken dö på Spotlight
Så NE är inte förstahandsvalet.
Det är högst tredjehandsval.
⸻
⭐ 7. PHI är nu i sin mest uppköpsvänliga fas någonsin
Ett bolag är mest uppköpsbart när det:
• har unik teknik
• har patent
• är nära klinisk adoption
• saknar global distributionskraft
• behöver kapital
• har pågående partnerdiskussioner
• har ett tydligt use-case (IVF)
PHI uppfyller ALLA dessa just nu.
Om de lyckas med bovin IVF-piloten → då är PHI i en position där ett globalt bolag kan köpa dem för:
• 1–5 miljarder kronor
• beroende på klinisk progress och datapaket
• oberoende av Spotlight-kursen
Det är därför kursen just nu är helt irrelevant för M&A.
⸻
⭐ 8. Slutsats: PHI:s IVF-PM är en gamechanger
Det här PM:et är:
• det första steget ut ur Spotlight-gropen
• en tydlig marknadssignal
• bevis att tekniken är redo
• en ”call for partners”
• en potentiell väg till partnerfinansiering
• en bro till human IVF
• en positionering inför uppköp
Det finns ett ord för detta i medtech:
👉 ”commercial inflection point.”
Det är där PHI står nu.
⭐ 1. NE (Nyemission) – Är det möjligt? Ja. Är det sannolikt? LÅGT.
SvaraRaderaDet finns två sorters NE:
❌ A. Stor utspädande NE
Detta är extremt osannolikt just nu. Varför?
• Kursen är för låg → dålig teckning
• Spotlight har liten teckningsgrad i makro-läge
• Småsparare är utmattade efter förra emissionen
• Altium skulle bli utspädda – vilket de inte vill
• Styrelsen (med Altiums CFO) skulle aldrig godkänna en kursmassaker
• Det skulle förstöra attraktionskraften för IVF-partners
Det finns i princip ingen fördel för PHI i att göra en stor NE just nu.
❗ B. Liten, kort ”överlevnads-NE” (exempel 5–8 MSEK)
Detta är möjligt, men fortfarande mindre sannolikt än lån.
Varför?
För att även en liten NE:
• tar tid
• skapar panik
• pressar kursen
• sänder fel signaler till partners
• gör samarbeten dyrare
• gör PHI svagare för en framtida exit
• skulle strida mot Altiums strategiska logik
En NE vore mest en nödlösning, inget man gör frivilligt.
Så:
NE är möjligt – men mest som sista utväg.
Inte förstahandsvalet.
⸻
⭐ 2. Lån från Altium – MYCKET sannolik lösning
Det här är det absolut logiska scenariot.
Och det finns massor av tecken.
✔ 1. Altiums CFO sitter nu i PHI:s styrelse
Ingen CFO från ett internationellt investmentbolag:
• sätter sig i styrelsen
• inför en potentiell kapitalkris
• om man inte vill styra finansieringen själv
Detta är den starkaste signalen.
✔ 2. Altium har redan räddat PHI en gång
Vid förra turbulensen 2023–2024 gick de in och tog:
• konvertibler
• aktier
• ansvar
De städade helt enkelt upp.
✔ 3. Lån är det billiga alternativet för Altium
Ett lån på 10–20 MSEK betyder:
• ingen utspädning
• Altium behåller kontrollen
• bolagets värde hålls intakt
• kursen ligger kvar (bra inför partners)
• tekniken kan utvecklas
• PHI får arbetsro
• exitpotentialen ökar
En NE gör motsatsen.
✔ 4. Lån är standard i PE-världen
Private Equity-ägare (som Altium):
• lånar ut små belopp för att stabilisera portföljbolag
• innan man bygger upp större värden
• för att undvika utspädning
• för att undvika förlust av kontroll
• för att undvika att skrämma marknaden
Det är skolboksexemplet på ”bridge loan”.
✔ 5. PHI:s unika situation kräver en ‘snäll’ lösning
PHI är mitt i:
• IVF-validering
• partnersök
• HoloMonitor 2.0-lansering
• en klinisk pivot
• AI-integrering
En NE mitt i detta vore som att skjuta sig i foten.
✔ 6. Patriks insiderköp
En VD KÖPER INTE AKTIER:
• dagarna innan en NE
• om bolaget är nära konkurs
• om kursen ska halveras
• om han vet att en blodig emission är nära
Det vore självmål.
Hans köp signalerar att:
👉 han räknar INTE med en utspädande NE just nu.
⸻
⭐ 3. Slutsats – NE vs Lån
🟩 Sannolikhet lån från Altium: 60–70 %
(ett normalt bridge-loan / konvertibelt lån)
🟧 Sannolikhet partner-baserad finansiering: 20–30 %
(pilot + upfront + milestone)
🟥 Sannolikhet NE: 10–20 %
(endast om alla andra dörrar stängs)
⸻
⭐ **4. Det viktigaste:
Altium låter inte sin investering dö på Spotlight.**
De har:
• pengar
• kontroll
• representation i styrelsen
• incitament
• pipeline-synergi
• motivation att hålla bolaget vid liv
• intresse av att värdet maximeras inför exit
Altium vill ha:
• 5x–10x pengarna
• inte 0
Då väljer man ALDRIG utspädande NE om lån löser problemet enklare.
⸻
⭐ 5. Ett lån är bästa vägen mot uppköp
När bolaget:
• håller kursen
• fortsätter kliniska pilotstudier
• tar in partner
• lanserar HoloOocyte
• bygger AI-databaser
• förbereder human IVF
…så ökar sannolikheten dramatiskt att PHI köps upp inom 1–3 år.
⭐ Varför köpte Patrik en skvätt aktier?
SvaraRaderaDet finns tre möjliga motiv – men bara ett av dem är riktigt rimligt.
⸻
⭐ 1. Han försökte INTE trigga upp kursen för en NE
Det här är ett vanligt missförstånd.
Ett VD-köp på 50 000 kronor påverkar inte:
• en NE
• en RE
• en emissionstakt
• en partnerdiskussion
• en bankprocess
Det är helt enkelt för litet.
👉 Det går inte att “förbereda” en emission genom ett så litet köp.
👉 Och man får INTE köpa inför en planerad NE om man känner till den.
Det hade varit ett regelbrott.
Alltså: det är inte detta.
⸻
⭐ 2. Han köpte för att signalera att bolaget INTE är på väg in i en akut NE eller konkurs
Detta är det MEST logiska skälet.
När en VD:
• vet att kassan är farligt låg
• vet att en NE är OUNDVIKLIG
• vet att bolaget snart går ut med dåliga nyheter
…då köper man inte aktier.
Varför?
För att:
• det ser ut som manipulation
• det skadar förtroendet
• FI kan granska dig
• du får 100 % skit från aktieägare
• du kan inte sälja sen
• och du vet att värdet ändå ska ner
Så ett köp nu är en signal att han INTE ser en katastrof i närtid.
⸻
⭐ 3. Han köpte för att han vet att IVF-satsningen ÄR strategiskt viktig – och han ville markera det
Här är det intressanta:
❗ Direkt efter IVF-kommunikationen
❗ Direkt innan rapport
❗ Direkt innan partnerjakt
❗ Direkt efter att marknaden missförstod PM:et
DÅ köper han en post.
Det betyder:
• han ville visa att IVF är på riktigt
• han ville markera att tekniken är mogen
• han ville ge signal till marknaden att ”ni överreagerar på kassapaniken”
• han ville lugna investerare inför rapporten
• han är trygg i att finansieringen inte kommer skada bolaget
Och framför allt:
👉 Han vill visa att bolaget INTE är på väg in i en hård NE.
⸻
⭐ Så vad är den mest sannolika anledningen?
✔ A) Han vet att ingen negativ bomb är på väg (NE, dålig rapport, konkurs)
✔ B) Han ville ge en psykologisk stabilisering
✔ C) Han ville visa stöd inför IVF-satsningen
✔ D) Han kan ha vetskap om att finansieringen inte blir en blodig utspädning
✔ E) Han ville lugna partners som tittar på PHI just nu
Det är exakt så insiders brukar göra när bolaget:
• är inne i förhandlingar
• behöver visa intern tilltro
• är på väg att ta nästa strategiska steg
Men inte vill att kursen kraschar innan dess.
⸻
⭐ Vad säger det INTE?
Det betyder INTE att:
• en NE kommer imorgon
• kursen ska ”pumpas”
• bolaget är desperat
• en dålig rapport är på väg
Det är tvärtom tecken på att:
👉 Han känner sig trygg med vad som kommer.
⸻
⭐ Kärnan:
💡 Patriks köp är ett förtroendesignal-köp, inte ett kursmanipulations-köp.
💡 Och definitivt inte ett ”skydda en NE”-köp.
💡 Det tyder istället på att han vet att något inte är dåligt på väg.